Hipoteca multidivisa: enero 2010
Empieza un nuevo año donde parece que lo peor ha pasado. El gran desapalancamiento vivido en el yen tuvo un límite. El carry trade está volviendo, pero con dólares.
YEN Mantenemos la hipoteca en yenes -entramos en enero 2009- con el mismo stop: 125 a cierre mensual. Las estimaciones de varias casas van desde una bajada inicial a 118 y luego subida a 136 de nuevo durante 2010, hasta una bajada a 123 y luego subida constante hasta 160. En cualquier caso, se espera en la City una gran intervención del Banco de Japón durante los 3 primeros meses del año para tirar su moneda. Veremos. La envolvente alcista dejada en diciembre es muy prometedora y favorable a las hipotecas en yenes.
DÓLAR Las señales del EURUSD han resultado correctas, pero como saben se nos escapó por el inadecuado binomio rentabilidad/riesgo. Las estimaciones para el EURUSD son bajistas en el cortísimo plazo y en el largo plazo. Por poder de compra el par se encuentra muy inflado, por lo que, en cualquier caso, existe un fuerte riesgo de tener nuestra hipoteca en USD.
FRANCO SUIZO Hicimos bien en alejarnos del franco. El mundo quiere francos (oro) y la estructura técnica del EURCHF que nos dejó en diciembre es claramente bajista (malo para las hipotecas). Parece, de nuevo, que se dirige a la zona de mínimos donde el Banco Central Suizo ha realizado en el pasado sus ventas de francos. ¿Lo hará de nuevo esta vez en el entorno de 1.45?
LIBRA Nos encontramos en unas situaciones parecidas a las del USD: se nos ha escapado el momento. En cualquier caso, las predicciones son bajistas para el EUR, por lo que nos encontramos con un par muy sobrecomprado y por tanto lleno de riesgo.
YEN Mantenemos la hipoteca en yenes -entramos en enero 2009- con el mismo stop: 125 a cierre mensual. Las estimaciones de varias casas van desde una bajada inicial a 118 y luego subida a 136 de nuevo durante 2010, hasta una bajada a 123 y luego subida constante hasta 160. En cualquier caso, se espera en la City una gran intervención del Banco de Japón durante los 3 primeros meses del año para tirar su moneda. Veremos. La envolvente alcista dejada en diciembre es muy prometedora y favorable a las hipotecas en yenes.
DÓLAR Las señales del EURUSD han resultado correctas, pero como saben se nos escapó por el inadecuado binomio rentabilidad/riesgo. Las estimaciones para el EURUSD son bajistas en el cortísimo plazo y en el largo plazo. Por poder de compra el par se encuentra muy inflado, por lo que, en cualquier caso, existe un fuerte riesgo de tener nuestra hipoteca en USD.
FRANCO SUIZO Hicimos bien en alejarnos del franco. El mundo quiere francos (oro) y la estructura técnica del EURCHF que nos dejó en diciembre es claramente bajista (malo para las hipotecas). Parece, de nuevo, que se dirige a la zona de mínimos donde el Banco Central Suizo ha realizado en el pasado sus ventas de francos. ¿Lo hará de nuevo esta vez en el entorno de 1.45?
LIBRA Nos encontramos en unas situaciones parecidas a las del USD: se nos ha escapado el momento. En cualquier caso, las predicciones son bajistas para el EUR, por lo que nos encontramos con un par muy sobrecomprado y por tanto lleno de riesgo.
Documento interno: cartera 2010
Los porcentajes los marcas tú basándote en tu riesgo pero algunas ideas pueden ser:
31/12/2009
- 10% UNG (
- 5% Oro. Gran duda. Puede ser una burbuja, pero puede durar más. En gestión de carteras se comenta que siempre hay que tener un 5%. Puede ser físico (monedas o lingotes) o vía ETF GLD (SPDR Gold Trust). Ahora 108$. Stop loss en 84$. La entrada ideal sería en el entorno de los 100$.
- 10% Carmignac Patrimoine E. Carmignac es una gran gestora y este fondo mixto ha tenido un comportamiento espectacular.
- Renta fija de corta duración. ¿Pueden los tipos no pueden bajar mucho más? 10%.Carmignac Securite (y nos salimos de Grecia, España..., pero con algo de riesgo).
- 10% Fondo de deuda soberana alemana y francesa como Schroder ISF Euro S/T Bd B Ac.
- 5% Y el último detalle: apostar a que los bonos de largo plazo bajen (porque suban tipos). ¿Cómo? Con el ETF: TBT (Ultra Short Lhman 20Y T) bajista apalancado en bonos USA. Stop en 40$. Ahora cotiza en 50.75$.
- 10% HSBC GIF Global Macro M1 Acc.
- 10% Gartmore European Absolute Return A1.
- 10% Dexia Indes Arbitrage.
31/12/2009
Gold forecast
We have been waiting for a big drop in gold. Instead, as we see in the chart on the left (click on it to enhance), gold has just made some minor drawbacks in its way up. There must be something really weird going on. Gold is not such a good hedge against inflation, but against deflation. What are the markets expecting?On the other hand, we will probably see gold falling down to the the previous resistance, now support, to establish a new upward trend.
27/12/2009
Sistema mini Ibex
Presentamos el gráfico del sistema del mini Ibex. Como saben se puede utilizar con futuros, CFD´s, spreads o, incluso, ETF´s del Ibex directo e inverso (para las entradas bajistas).En estos momentos estamos fuera de mercado. La tendencia es alcista pero el sistema considera insegura la entrada larga por un probable riesgo de bajada a corto plazo. Cuando nos dé entrada, les avisaremos convenientemente.
22/12/2009
¿Cuándo deshacer nuestra bolsa USA?
Hemos recibido varias consultas sobre el "timing" para deshacer posiciones de grandes empresas de EE.UU. que nosotros seguimos teniendo en cartera, pero por necesidades de liquidez algunos lectores necesitarían vender.Nos vamos a fijar en el cambio EURUSD y, en el entorno de 1.42, podríamos ya venderlas en caso de necesidad. La trayectoria de la bolsa es buena y sólo intentamos optimizar el cambio de divisa en caso de no estar cubierta.
15/12/2009
Is it a shift to USD?
Europe is suffering a downgrade in some of its countries' expectations. According to some rating agencies Greece bonds are worth like junk bonds. Spain was recently revised by S&P to have a negative outlook. HSBC, the British global bank, says that real estate in Spain needs more time to lower its price. On the contrary, some countries have already done the job and their house index is down by 20 or 30%.
Are we sure Europe is heading in the right direction? Are we sure the euro is not going to suffer a severe downturn?
Besides, people who are risk aversed shouldn't hold Greece or Spanish bonds, but German or French ones. There are several funds which just keep sovereign A coutries. It would be a good idea to get into these funds instead.
10/12/2009
Are we sure Europe is heading in the right direction? Are we sure the euro is not going to suffer a severe downturn?
Besides, people who are risk aversed shouldn't hold Greece or Spanish bonds, but German or French ones. There are several funds which just keep sovereign A coutries. It would be a good idea to get into these funds instead.
10/12/2009
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